Во время финансового кризиса с 2007-09, ФРС сделала решительные шаги, чтобы гарантировать, что у банков был доступ к ликвидности, таким образом, они могли продолжить предоставлять. Это расширило срок погашения кредитов, доступных через ее Дисконтное Окно от в течение ночи до 90 дней, и установило Аукционное Средство Термина, которое предложило подобное финансирование через серию специальных аукционов. Бэнкс одолжен от этих средств в размере колеблющихся $221 миллиарда в день во время кризиса.Впервые, новое исследование из Университета Вашингтона в Сент-Луисе исследует данные из кризиса, чтобы показать, как ФРС может эффективно помочь банкам во времена финансовой неуверенности.
Неважно, программа или размер банка, это вливание ликвидности поощрило кредитование, которое в конечном счете достигло домов и компаний, таким образом принеся пользу экономике, исследователи нашли в их анализе.«Возможно, вопреки широко распространенным мнениям, наше исследование показывает, что действия ФРС были эффективными при ободрительных банках, чтобы предоставить. Это предполагает, что кредитный кризис, который мы засвидетельствовали, возможно, был намного хуже в отсутствие этих средств», сказала Дженнифер Длугосз, доцент финансов в Школе бизнеса Olin, и бывший экономист в Совете управляющих Федеральной резервной системы.Dlugosz – наряду с соавторами, Аллен Бергер, преподаватель банковского дела и финансов в Университете Южной Каролины, Ламонте Блэке, доценте финансов в Университете Депол, и Кристе Бувмен, адъюнкт-профессоре финансов в Техасском университете A&M – проанализировал данные о банках, которые приняли участие в программах финансового кризиса ФРС.
В прошлом информация не была выпущена из-за опасений по поводу клейма, связанного с принятием помощи. Однако данные стали достоянием общественности в 2010 после того, как информационные агентства Bloomberg News и Fox Business Network подали запрос Закона о свободе информации.
«Никто не был в состоянии посмотреть на этот вопрос прежде, потому что данные не были доступны», сказал Длугосз. «Это – первый раз в истории, что подробные данные по отдельным кредитам были обнародованы».В ходе их исследования Dlugosz и ее соавторы нашли в общей сложности 20 процентов небольших американских банков и 62 процента более крупных американских банков – больше чем 2 000 всего – использовали Дисконтное Окно или Аукционное Средство Термина в какой-то момент во время кризиса. Доступ к ликвидности увеличил банковскую ссуду почти всех типов.
Между тем они не нашли доказательств, что банки делали более опасные кредиты.«Мы исследовали, помогли ли Дисконтное Окно и Аукционное Средство Термина поощрить банки предоставлять во время кризиса», сказал Длугосз. «Мы находим, что это сделало.
Похоже, что один дополнительный доллар в поддержке ликвидности от ФРС до банка приводит к где-нибудь между 30 – 60 центами в дополнительном кредитовании банком, в зависимости от его размера.«Не было очевидно в то время, собиралось ли это работать.
ФРС – последняя кредиторская инстанция для банков. У нас уже была некоторая идея, это было эффективно при предотвращении банкротств банка, но данная статья также показывает нам, может также быть полезно в ободрительных банках предоставить».